Bolagsvärdering
EV/EBITDA
Ställer värdet på hela verksamheten mot dess EBITDA.
- EV
- Enterprise Value
- Företagsvärde, inklusive nettoskuld.
- EBITDA
- Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization
- Resultat före räntor, skatt samt av- och nedskrivningar.
Kort förklaring
EV/EBITDA jämför enterprise value, alltså värdet på verksamheten för både långivare och aktieägare, med EBITDA. Eftersom skulder och kassa räknas in i EV ger måttet en annan bild än P/E, som bara utgår från aktiernas värde och nettovinsten. Det används ofta vid jämförelser inom en bransch.
Beräkning
Formel
Enterprise value ÷ EBITDA
Exempel
EV 1 200 miljoner kr och EBITDA 120 miljoner kr.
EV/EBITDA = 1 200 ÷ 120 = 10
Förenklat räkneexempel, inte en prognos eller värdering av ett visst bolag.
Hur tolkar man EV/EBITDA?
En multipel på 10 innebär att EV motsvarar tio gånger den valda periodens EBITDA. Lägre multipel kan vara intressant, men måste vägas mot tillväxt, risk, investeringar och skuldsättning.
Vad bör man tänka på?
EBITDA är inte ett standardiserat IFRS-resultat och är inte kassaflöde. Multipeln fångar inte investeringar i anläggningar, rörelsekapital eller skillnader i redovisningsjusteringar.