Bolagsvärdering
Substansvärde
Värdet av bolagets tillgångar efter avdrag för skulder.
- NAV
- Net Asset Value
- Substansvärde.
Kort förklaring
Substansvärde uppskattar vad som återstår till ägarna om tillgångar värderas och skulder dras av. Det används ofta för investmentbolag och fastighetsbolag, där innehavens eller fastigheternas värden går att uppskatta separat. För ett investmentbolag kan substansvärdet också räknas per aktie.
Beräkning
Formel
Uppskattat marknadsvärde på tillgångar − skulder (ibland även uppskjuten skatt och övriga justeringar)
Exempel
Tillgångar värda 1 000 miljoner kr, skulder 300 miljoner kr och 70 miljoner aktier.
Substansvärde per aktie = 700 ÷ 70 = 10 kr
Förenklat räkneexempel, inte en prognos eller värdering av ett visst bolag.
Hur tolkar man Substansvärde?
Jämför aktiekursen med substansvärde per aktie för att se om aktien handlas med premie eller rabatt. En rabatt kan bestå länge och kan spegla kostnader, risk eller svagt förtroende för värderingarna.
Vad bör man tänka på?
Tillgångarnas värde är ofta en uppskattning och kan skilja sig från ett pris vid försäljning. Skatter, transaktionskostnader och illikvida innehav kan göra bokfört eller rapporterat substansvärde missvisande.