Bolagsvärdering

P/E-tal

Visar hur aktiekursen förhåller sig till bolagets vinst per aktie.

P/E: Price-to-Earnings Ratio; Pris i förhållande till vinst per aktie.

Kort förklaring

P/E jämför priset på en aktie med vinsten som hänförs till varje aktie. Ett P/E-tal på 20 innebär förenklat att marknaden betalar 20 kronor för varje krona i årlig vinst per aktie. Analytiker använder både historisk vinst (P/E, historiskt) och en prognos (framåtblickande P/E); de två måtten svarar på olika frågor.

Beräkning

Formel

Aktiekurs ÷ vinst per aktie (EPS)

Exempel

Aktiekurs 200 kr och vinst per aktie 10 kr.

P/E = 200 ÷ 10 = 20

Förenklat räkneexempel, inte en prognos eller värdering av ett visst bolag.

Hur tolkar man P/E-tal?

Ett högt P/E kan spegla förväntningar om stark tillväxt, låg risk eller hög vinstkvalitet. Jämför helst med bolag i samma bransch och med bolagets egen historik.

Vad bör man tänka på?

P/E blir svårtolkat när vinsten är negativ eller tillfälligt ovanligt hög eller låg. Redovisningsval, konjunktur och skillnader mellan historisk och prognostiserad vinst påverkar jämförelsen.